Главная страница
Конвертируемые бумаги
Особенно популярным финансовым инструментом является бумага, которая при определенных условиях может быть конвертирована в другие бумаги данной фирмы. Типичный случай включает облигацию или привилегированную акцию, конвертируемую в обыкновенные акции фирмы. Каждая облигация или привилегированная акция обменивается на определенное количество акций. Деньги в этом случае обычно не используются: просто старая бумага обменивается на соответствующее количество новых. Время от времени выпускаются привилегированные конвертируемые акции. Но как и другие привилегированные акции, вследствие особенностей налогообложения они являются привилегированными главным образом для корпоративных инвесторов. Другие инвесторы предпочитают приобретать конвертируемые облигации.
Если облигацию номиналом $1000 можно обменять на 20 обыкновенных акций, то коэффициент конверсии равен 20. А цена конверсии равна $50 ($1000/20), так как за одну обыкновенную акцию нужно отдать $50 номинала облигации. Изменение рыночной цены облигации не влияет ни на коэффициент конверсии, ни на цену конверсии.
Коэффициенты конверсии обычно устанавливаются на таком уровне, чтобы обмен был невыгоден до тех пор, пока курс акции не вырастет существенно по сравнению с ее курсом в момент выпуска конвертируемой бумаги. Это аналогично общей практике, существующей при установлении цен исполнения варрантов.
Конверсионная стоимость облигации, получаемая путем умножения коэффициента конверсии на текущую рыночную стоимость акции, — это стоимость, которая будет получена инвестором при обмене облигации на акцию. Конверсионная премия — это отношение суммы, на которую текущая рыночная цена облигации превышает конверсионную стоимость, к данной стоимости, выраженное в процентах. Соответствующая сумма выступает как инвестиционная стоимость конвертируемой облигации. Данная сумма является оценочной, так как определяется на основе даты погашения, купонного процента и кредитного рейтинга, и представляет собой стоимость, по которой могла бы быть продана облигация, если бы она не была конвертируемой.
Приморский край осуществит несколько проектов с Республикой Корея Губернатор Приморского края Сергей Дарькин провёл двухстороннюю встречу, на которой присутствовал генеральный консул Республики Корея во Владивостоке господин Ким Му Ёном. Основным вопросом, рассматриваемым на встрече, был вопрос об экономических связях и их развитии. Сегодня на территории Приморского края в стадии реализации находятся несколько достаточно крупных проектов. Один из них – строительство судоверфи на заводе «Звезда» с большой составляющей южнокорейских инвестиций. Начало строительства пришлось на нелёгкий в экономическом плане 2009 год, в проекте участвует одна из ведущих в мире судостроительных компаний Daewoo Shipbuilding and Marine Engineering (DSME). В качестве возможных областей для широкого применения корейских инвестиций рассматривается рыболовство и сельское хозяйство. К моменту проведения саммита АТЭС-2012 планируется построить в крае самый современный аэровокзал с периферией, который будет иметь пропускную способность до 5 миллионов человек в год. Губернатор края, взявши в расчёт успешные наработки корейских авиакомпаний в области международных перевозок, внёс корейским бизнесменам через посла предложение о совместном управлении аэропортом Владивостока. Право на варрант Право похоже на варрант в том смысле, что оно также представляет собой опцион «колл», выпущенный фирмой на свои акции. Права также известны под названием подписных варрантов. Они дают акционерам преимущественные права в отношении подписки на новую эмиссию обыкновенных акций до их публичного размещения. Каждая акция, находящаяся в обращении, получает одно право. Одна акция приобретается за определенное количество прав плюс денежная сумма, равная цене подписки. Чтобы обеспечить продажу новых акций, подписная цена обычно устанавливается ниже рыночного курса акций на момент выпуска прав. Это вовсе не означает, что новые подписчики заключают выгодную сделку, так как они должны заплатить старым акционерам за требуемое количество прав, которые в результате этого приобретают определенную стоимость.
Новый микро-завод в Нижегородской областиПравительство Нижегородской области, компания Danieli (Италия) и ОФО «Русполимет» договорились о строительстве микро-завода по производству сортового проката. В частности, все стороны выразили четкие намерения по поводу реализации полного цикла инвестиционного проекта. Запланированный объем инвестиций составит около 6,5 млн. рублей, а ожидаемые плановые мощности завода будут колебаться в границах 300-350 тыс. тонн проката в год. Запуск предприятия намечен на второй квартал 2013 года. Площадка, принадлежащая ОАО «Русполимет», готова к началу строительства, проект одобрен и подписан сторонами. Предусматривается одна технологическая линия, производящая литые заготовки, состоящая из электродутовой печи (ДСП), установки «ковш-печь», машины непрерывного литься и стана для выпуска круглого проката и арматуры. Также в проекте есть все необходимые объекты инженерной инфраструктуры. Эксперты отмечают, что данный микро-завод будет построен по последнему слову техники, а новейшие технологии будут выгодно отличать его от своих даже более «маститых» конкурентов. В целом же, регион получит столь необходимые сегодня рабочие места и инфраструктуру. Варранты на акциюВаррант на акцию (или просто варрант) — это опцион «колл», выписанный фирмой на свои акции". Варранты обычно эмитируются на более длительный срок (например, пять или более лет), чем типичные опционы «колл». Выпускаются также бессрочные варранты, т.е. без даты истечения. Обычно варранты могут исполняться до даты истечения, как и американские опционы, однако по некоторым из них до возможного момента погашения должен пройти определенный начальный период. Цена исполнения может быть фиксированной или изменяться в течение срока действия варранта, обычно в сторону увеличения. Начальная цена исполнения в момент выпуска варранта, как правило, устанавливается выше, а часто даже значительно выше рыночной цены базисного актива.
|
| курсы валют | 07.02.2012 | |||
|
1 | Доллар США | 8370 | -60 |
|
1 | Евро | 10940 | -130 |
| в | п | в | с | ч | п | с |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3 | 4 | |||
| 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 |
| 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 |
| 26 | 27 | 28 | 29 | |||


